Banco de la República aumenta en 25 puntos básicos la tasa de interés de intervención - Abril de 2011
La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de hoy decidió incrementar en 25 puntos básicos la tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión será de 3,75%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente:
- En marzo la inflación anual fue 3,19%, cifra similar a la presentada un mes atrás. Por su parte, el promedio de los indicadores de inflación básica se mantuvo estable y continúa por debajo del punto medio del rango meta (3% +/- 1 punto porcentual).
- Las diferentes medidas de expectativas de inflación a un año se encuentran dentro del rango meta de inflación. Las de largo plazo (5 y 10 años), medidas a través de los papeles de deuda pública, se redujeron pero continúan por encima del límite superior del rango meta. Las proyecciones de inflación realizadas por el equipo técnico del Banco muestran una inflación cercana al punto medio del rango meta tanto a finales de 2011 como de 2012.
- El crecimiento económico mundial continúa en expansión, impulsado principalmente por las economías asiáticas. Los precios internacionales de los bienes básicos, incluyendo los del petróleo y los alimentos, han subido en meses recientes como consecuencia del fuerte dinamismo de la demanda en las economías emergentes y choques negativos de oferta. Esto se ha reflejado en aumentos en las medidas de los precios al consumidor en muchos países y algunos bancos centrales de América Latina y Asia, así como el Banco Central Europeo, han venido incrementando sus tasas de interés.
- En Colombia, el crecimiento del PIB en 2010 de 4.3% fue mayor al esperado. La información del primer trimestre del año sugiere que el dinamismo de la economía continúa. Los términos de intercambio siguen mejorando y se encuentran en niveles históricamente altos. Esto contribuye al crecimiento del ingreso nacional. Las expectativas del consumidor han aumentado y la inversión en maquinaria y equipo continúa dinámica y se cree que lo mismo ocurre con las obras civiles.
- El equipo técnico elevó el rango de pronóstico de crecimiento para 2011 en 50 pb, a un intervalo entre 4% y 6%. La parte baja de este rango tiene en cuenta el efecto negativo que puede tener sobre la actividad económica el recrudecimiento del fenómeno invernal. Con todo esto, se incrementó la probabilidad de que el nivel del producto se encuentre cercano a su potencial.
- Los diferentes indicadores de precios de la vivienda siguen aumentando y ya se encuentran en niveles cercanos a sus máximos registros históricos.
- De igual forma, todos los componentes del crédito siguen creciendo a ritmos importantes junto a unas tasas reales de interés de préstamos en niveles bajos. Con ello, la deuda de los hogares también se ha acelerado.
Todo lo anterior sugiere que el ajuste hacia una política monetaria menos expansiva debe continuar. El nuevo nivel de la tasa de interés de intervención del Banco de la República sigue apoyando el crecimiento de corto plazo del producto y el empleo.
Los aumentos en la tasa de intervención servirán para mantener la inflación dentro del rango meta de este año y el siguiente y contribuyen a evitar futuros desequilibrios financieros. Así mismo, las acciones anticipadas de política monetaria, junto con una posición fiscal austera, reducirían el nivel al cual la tasa de interés de intervención debe subir en relación con niveles observados en ciclos económicos anteriores.
La Junta reafirma su compromiso de comprar al menos 20 millones de dólares diarios por lo menos hasta el 17 de junio y seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, el comportamiento y proyecciones de la inflación, el crecimiento del producto y del empleo, los mercados de activos, el endeudamiento privado, y reitera que la política monetaria dependerá de la nueva información disponible.
