Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2021

El Banco de la República (BanRep) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.

En línea con lo anterior, este reporte busca proveer al público un análisis general del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales. Adicionalmente, el reporte señala los principales factores que permiten explicar el comportamiento de dichos mercados, así como sus interacciones. El reporte también presenta una descripción de los principales cambios en política monetaria y decisiones de los bancos centrales a nivel mundial.

El aumento de las expectativas de inflación a nivel global ante el incremento de los precios de la mayoría de los commodities junto con las disrupciones de las cadenas globales de suministro han caracterizado al tercer trimestre del 2021 (3T21). Estas mayores expectativas de inflación se han traducido en una senda de política monetaria menos expansiva a nivel global. Además, la incertidumbre asociada con la evolución de la pandemia, los temores de una desaceleración económica, así como eventos idiosincráticos de diferente índole en países desarrollados y varios países de la región, han llevado a que la aversión al riesgo aumente.

En este contexto, durante el 3T21 el dólar estadounidense se fortaleció, aumentaron las tasas de los títulos de deuda pública en economías emergentes y en menor medida en economías desarrolladas y se observó un comportamiento mixto en los índices bursátiles. A nivel local, la inflación anual aumentó del 3,63% en junio a 4,51% en septiembre, el peso colombiano se depreció 1,7%, la tasa IBR overnight así como la tasa interbancaria se ubicaron en niveles cercanos a la tasa de referencia y se observaron desvalorizaciones de la deuda pública local y la denominada en dólares.

Durante el 3T21, los bancos centrales de la región aumentaron sus tasas de política en medio de una coyuntura de rápida recuperación económica y mayores presiones inflacionarias. La Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) mantuvo su tasa de interés en un mínimo 1,75% y el 30 de septiembre de 2021 la aumentó en 25 puntos básicos (pb) a 2%.

En esta edición, el documento se divide en ocho secciones, siendo esta introducción la primera. La sección dos presenta un resumen ejecutivo del documento. En la sección tres se presenta una descripción de los hechos más importantes en el entorno económico internacional. Posteriormente, en la sección cuatro se presenta el comportamiento de los principales indicadores de percepción del riesgo a nivel local. En la sección cinco se describe el mercado cambiario a nivel global y local. En la sección seis se presenta un análisis del mercado monetario y de renta fija a nivel global y local. Adicionalmente, en la sección siete se describe el comportamiento del mercado primario de deuda privada local. Finalmente, en la sección ocho se analiza el comportamiento de los mercados accionarios.