Recuadro 1: Situación reciente de liquidez y el rol del Banco de la República - Reporte de Mercados Financieros, Tercer trimestre de 2023

El objetivo operativo de la política monetaria del Banco de la República (BR) consiste en mantener acotada la diferencia entre el costo del dinero a un día, que se aproxima por el Indicador Bancario de Referencia (IBR) a este plazo y la Tasa de Política Monetaria (TPM), establecida por la Junta Directiva del BR. Desviaciones pronunciadas de esta diferencia podrían afectar la postura de la política monetaria y también generar algunas distorsiones en el proceso de formación de precios de los instrumentos financieros. Para lograr el mencionado objetivo, el BR tiene en consideración proyecciones internas de la demanda y oferta de base monetaria, lo cual, aunque está sujeto a gran incertidumbre, permite valorar la conveniencia de emplear diferentes formas de inyectar o contraer liquidez a la economía y de esta forma evitar desviaciones entre el IBR y la TPM. Una desviación positiva de este diferencial sugiere la presencia de unas presiones altas de liquidez, mientras que desviaciones negativas sugieren la presencia de excesos de liquidez.