Recuadro 3: Una caracterización del riesgo cambiario de las firmas del sector real en Colombia en 2023 - Reporte de Estabilidad Financiera del segundo semestre 2024

Durante el año 2023 las firmas colombianas que acudieron a fuentes de financiamiento internacional se enfrentaron a incrementos de tasas de interés y a una apreciación del peso frente al dólar del 21,5 %. A pesar del efecto positivo en las hojas de balance de las firmas ante la apreciación de la moneda local, la presencia de descalces cambiarios es un factor de vulnerabilidad externa de la economía por su impacto potencial en la inversión, el crecimiento, la liquidez y la solvencia de las firmas que se ven sometidas a este fenómeno. Asimismo, al afectar potencialmente la capacidad de pago de las firmas, estas vulnerabilidades pueden impactar el sistema financiero local y generar presiones sobre los indicadores de calidad de la cartera.

Este recuadro caracteriza el descalce cambiario negativo de las firmas del sector real privado y público en Colombia. En primer lugar, se realiza una descripción de la dinámica reciente de los descalces cambiarios negativos. En segundo lugar, se presenta una estimación del nivel de riesgo que enfrentan las firmas colombianas a partir de sus hojas de balance. Por último, se analiza la exposición de los establecimientos de crédito (EC) a las firmas con descalces cambiarios negativos y se finaliza con las conclusiones.