Operación de venta de TES al Ministerio de Hacienda

Atendiendo a una solicitud del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, el 2 de octubre de 2018 el Banco de la República (BR) vendió parte de su portafolio monetario a esa entidad por un valor de $5,054.3 miles de millones. La operación le permite al Gobierno mejorar la gestión de su caja y de los vencimientos de deuda en el corto plazo, y no implica una expansión ni una contracción de liquidez de la economía.

¿Cuál es el valor del portafolio de TES en manos del BR?
Al finalizar septiembre, el saldo de TES en poder del BR era $12.002 mm (valor a precios de mercado). El portafolio del Banco (expresado en valores nominales) se componía de TES denominados en pesos ($10.621,9 mm) y TES denominados en UVR (UVR2,6 mm).

¿Qué títulos se negociaron en la operación?
De acuerdo con lo acordado con el Ministerio, el Banco vendió títulos TES tasa fija en pesos y UVR con vencimientos entre 2018 y 2019. A continuación se muestra el detalle de los títulos.

El valor total de la operación a precios de mercado fue de $5,054,277,599,137.73

¿A qué precio se realizaron las ventas por parte del BR?
Las operaciones se realizaron a precios de mercado, tomando en cuenta la TIR calculada a partir de los precios de valoración proporcionados por los proveedores de precio del día anterior (1 de octubre). Con esa TIR se valoraron los títulos el día de la operación, de tal manera que se tuvo en cuenta un día más de causación de intereses.

¿Por qué tiene un efecto monetario neutro?

De acuerdo con el memorando de entendimiento de 2005 firmado por el BR y el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, éste mantiene sus excesos de liquidez en depósitos remunerados en el BR. Con base en estos recursos, el BR puede realizar inversiones en TES que entran a ser parte de sus activos monetarios. Teniendo en cuenta que los recursos para la compra de los títulos provienen de los depósitos del Ministerio en el BR, en el balance de este último se reduce un activo (saldo de TES) al tiempo que se reduce un pasivo (depósitos de la tesorería) en la misma magnitud. De esta forma, la operación no afecta la base monetaria, por lo cual no tiene un efecto expansivo ni contractivo en la liquidez de la economía.

¿Estas operaciones están relacionadas con el programa de acumulación de reservas?

No. Las operaciones de venta se realizaron por solicitud del Ministerio para gestionar su caja y los vencimientos de su deuda.

¿Están contempladas otras operaciones adicionales?

No. La solicitud actual solo tiene alcance sobre las referencias y montos mencionados.