Evolución de la Balanza de Pagos de Colombia Enero-Diciembre de 2000
A continuación se presentan los principales aspectos del estudio realizado por la Subgerencia de Estudios Económicos del Banco de la República que muestra resultados preliminares sobre la evolución de la balanza de pagos en Colombia durante el año 2000 y que actualmente se encuentra en circulación.
Al finalizar el año 2000, la cuenta corriente de la balanza de pagos de Colombia arrojó un resultado deficitario de US$132 millones (m) (0.2% del PIB), déficit superior en US$112 m respecto al obtenido en 1999. Por su parte, la cuenta de capital registró ingresos netos por US$917 m frente a US$36 m de entradas netas observadas durante 1999. En el año 2000 se acumularon reservas internacionales netas por U$869 m, con lo que su saldo se situó en US$9.004 m, equivalentes a 9.8 meses de importaciones de bienes, 7.6 meses de importaciones de bienes y servicios y 2.8 veces el saldo de la deuda externa de corto plazo según el vencimiento original.
CUENTA CORRIENTE
Durante el año 2000 el déficit en la cuenta corriente fue superior en US$112 m al registrado en 1999. Este comportamiento se explica por los mayores egresos por utilidades y dividendos, que elevaron el déficit del rubro renta de los factores de US$1.418 m en 1999 a US$2.429 m en 2000. Sin embargo, vale la pena destacar el superávit obtenido en la balanza de bienes, que se elevó de US$1.775 m en 1999 a US$2.543 m en 2000, resultado del mayor ritmo de crecimiento en el valor exportado (US$1.590 m) frente al observado en el de las importaciones (US$822 m). Esta dinámica reflejó en buena parte el mejoramiento de los términos de intercambio (29.0%) como consecuencia del incremento registrado en los valores unitarios de las exportaciones (20.9%) y de la caída observada en el de las importaciones (6.3%).
La evolución trimestral de la cuenta corriente en el 2000 presentó un superávit en el tercer trimestre por US$18 m, en contraste con los déficit obtenidos en marzo, junio y diciembre del mismo año, US$61 m, US$78 m y US$12 m, respectivamente. Dicha evolución se explica por el mejoramiento de la balanza de bienes y los mayores ingresos netos por transferencias que fueron contrarrestados por el balance deficitario del rubro renta de los factores.
Como se mencionó, la balanza comercial registró un superávit de US$2.543 m, superior en US$768 m al observado en 1999, como consecuencia de los mayores niveles de crecimiento registrados en las exportaciones frente a los observados en las importaciones.
El crecimiento de las exportaciones entre enero y diciembre de 2000 se explica por los mayores ingresos externos por hidrocarburos (21.6%) y productos no tradicionales (17.4%). El aumento en las ventas de hidrocarburos se originó en el fuerte incremento del precio de exportación del petróleo, que en promedio se elevó de US$17.81 por barril en 1999 a US$28.78 por barril en 2000, en tanto que los volúmenes despachados al exterior cayeron en 25.6%. El incremento en el valor exportado por bienes no tradicionales (US$921 m) obedece principalmente al repunte de las ventas de productos industriales que aumentaron en US$839 m, sobresaliendo los rubros de material de transporte, químicos y confecciones. También crecieron, aunque en menor proporción, las ventas de ferroníquel (US$57 m) y carbón (US$13 m). La situación favorable en las exportaciones mencionadas compensó parcialmente la baja en las ventas externas de café (19.3%) y banano (14.1%). De otro lado, las importaciones FOB ascendieron a US$11.077 m, con un crecimiento anual de 8.0% frente al registro durante el año de 1999. La reactivación de las compras externas se asocia básicamente con el aumento en la importación de materias primas y productos intermedios (18.8%). Las compras de bienes de consumo también aumentaron, aunque en menor proporción (7.2%), en tanto que las de equipo de capital cayeron en 6.8%.
La dinámica comercial durante el 2000 reflejó el comportamiento de los términos de intercambio que mejoraron en 29.0% como consecuencia de los mayores valores unitarios (20.9%) registrados por las exportaciones y en la baja registrada en los de las importaciones (6.3%). El alza en los precios de las ventas externas se explicó principalmente, por el incremento en la cotización internacional del petróleo y los mayores valores unitarios de exportación de los productos de minería y ferroníquel. Por su parte, la caída en el valor unitario de las importaciones proviene del descenso generalizado de los precios de las importaciones (6.3%), excepto el de las compras de combustible, cuyo precio aumentó debido a las altas cotizaciones internacionales del petróleo.
De otra parte, las transacciones externas de servicios totalizaron US$5.213 m, monto superior en US$275 m al observado en 1999. Las exportaciones sumaron US$1.988 m y las importaciones se ubicaron en US$3.224 m, con lo que la balanza de servicios arrojó un déficit de US$1.236 m, nivel similar al presentado en 1999. Por su participación en el comercio de servicios, se destacaron las actividades relacionadas con el transporte y turismo al generar el 75.2% del valor total transado por servicios, seguidas, entre otras, por las de comunicaciones (6.7%), seguros y financieros (7.9%) y servicios empresariales (5.3%).
El rubro renta de los factores presentó un déficit de US$2.429 m superior en US$1.011 m, en comparación con el balance del mismo período de 1999 cuando su saldo deficitario sumó US$1.418 m. Este comportamiento se explica por los egresos por concepto de utilidades y dividendos (US$607 m) que contrastan con las pérdidas registradas en 1999 (US$343 m), y por el incremento en los pagos por concepto de intereses de la deuda externa pública (US$229 m). Los ingresos sumaron US$848 m, monto superior al obtenido en 1999 (US$52 m). Por su parte, los ingresos netos por transferencias corrientes, US$1.227 m, aumentaron en US$93 m frente a los recibidos en 1999.
CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
Entre enero y diciembre de 2000, la cuenta financiera presentó ingresos netos por U$917 m, superiores en US$881 m frente a los obtenidos en 1999. Este resultado se explicó, por una reducción en las salidas de capitales de corto plazo (US$1.186 m), lo cual contrarrestó las menores entradas netas de capitales de largo plazo (US$305 m).
En el año 2000, los ingresos netos de largo plazo sumaron US$1.957 m, monto inferior en US$305 m respecto a lo observado en 1999, cuando se recibieron recursos netos por US$2.262 m. Este comportamiento está asociado con la disminución en el endeudamiento externo neto (US$1.346 m) y el incremento de las inversiones colombianas directas en el exterior (US$190 m), que fueron compensadas con el aumento en las inversiones extranjeras directas en Colombia (US$1.227 m).
La disminución en el endeudamiento externo neto fue el resultado de menores desembolsos (US$621 m) y mayores amortizaciones (US$726 m). Por sectores, sobresalen US$548 m menos de desembolsos obtenidos por las entidades públicas y US$698 más de amortizaciones efectuadas por los agentes privados. Por su parte, el incremento en los ingresos netos por inversiones extranjeras directas en Colombia, se explican principalmente por las mayores inversiones en los sectores de comunicaciones (US$791 m), minas y canteras (US$148 m) y financiero (US$148 m). Por el contrario, en el sector de la manufactura y de servicios comunales se presentaron reembolsos de capital por US$169 m y US$44 m, respectivamente.
Las salidas netas de capitales de corto plazo, obedecieron principalmente al incremento de los activos de los colombianos en el exterior (US$1.282 m), destacándose los aumentos en las inversiones de cartera realizadas por los agentes privados no financieros (US$916 m). Los pasivos de corto plazo registraron ingresos netos por US$242 m, hecho que contrasta con los US$733 m de pagos netos efectuados durante 1999. El aumento del endeudamiento se explica básicamente por los préstamos contratados por el sector privado no financiero.
Bogotá, D. C.
