Minutas de la reunión de la Junta Directiva del Banco de la República de diciembre 20 de 2019
El 20 de diciembre de 2019 se llevó a cabo en la ciudad de Bogotá D.C. la reunión ordinaria de la Junta Directiva del Banco de la República con la presencia del Ministro de Hacienda y Crédito Público, Alberto Carrasquilla Barrera, el Gerente General, Juan José Echavarría Soto, y los Directores, Gerardo Hernández Correa, Ana Fernanda Maiguashca Olano, José Antonio Ocampo Gaviria, Carolina Soto Losada y Roberto Steiner Sampedro.
A continuación, se reseñan las principales discusiones de política monetaria consideradas por la Junta Directiva.
1. DISCUSIÓN Y OPCIONES DE POLÍTICA
El resultado de la inflación en noviembre estuvo en línea con las proyecciones del Equipo Técnico para fin de año y para 2020. Se espera que la inflación se ubique en la parte alta del rango definido por la Junta Directiva (2% - 4%) y que converja en 2020 a la meta de inflación del 3%. Esta convergencia comenzará a darse a inicios del año próximo en la medida que se diluyan los choques de oferta que se presentaron en 2019. Como se indicó en las minutas de la reunión del mes de octubre, esta convergencia se dará un poco más lenta de lo pensado inicialmente debido principalmente al comportamiento de los precios del grupo de transables.
En materia de actividad económica, los miembros de la Junta destacaron que la economía colombiana registrará en 2019 su mejor desempeño (crecimiento esperado de 3,2%) desde el choque negativo generado por la caída del precio del petróleo de mediados de 2014. Igualmente resaltaron que este crecimiento será el más alto entre las mayores economías de América Latina. Para 2020 se espera que se mantenga la dinámica positiva, liderada por el consumo e inversión privada por lo que continuaría el cierre gradual de la brecha negativa del producto.
De otra parte, la Junta analizó los recientes resultados del mercado laboral y resaltó especialmente su preocupación por la alta tasa de desempleo y su tendencia.
El contexto externo sigue caracterizado por un crecimiento bajo y alta liquidez en los mercados internacionales, aunque con volatilidad en los flujos hacia las economías emergentes. Como consecuencia de lo anterior se espera para 2020 que las tasas de interés internacionales sigan en niveles bajos, mientras que la demanda externa de los principales socios comerciales se recupera de manera lenta.
Los miembros de la Junta analizaron las proyecciones de la Balanza de Pagos, evaluando tanto las vulnerabilidades que representa el nivel del déficit de cuenta corriente como los beneficios de tener un financiamiento mayoritariamente basado en inversión extranjera directa. Los directores resaltaron que este mayor déficit se da en un entorno de menor demanda externa, amplia liquidez internacional y un mayor crecimiento de la economía.
En este contexto, la Junta decidió de manera unánime mantener el actual nivel de la tasa de interés de intervención de política monetaria, que considera como moderadamente expansiva.
2. DECISIÓN DE POLÍTICA
La Junta Directiva decidió por unanimidad mantener inalterada la tasa de interés de intervención del Banco de la República en 4,25%.
