Seminario de Macroeconomía – (Endogenous) Growth Slowdowns

Este evento hace parte de la serie:
Seminarios de macroeconomía

Seminario Macroeconomía: Seminario de análisis, discusión y divulgación académica de temas de macroeconomía y banca central. Cubre los siguientes subtemas: actividad económica y mercado laboral, precios, inflación, mercado cambiario y derivados, sector monetario y financiero, estabilidad financiera, sector externo y economía internacional, crecimiento económico, sector público y banca central (billetes y monedas, sistemas de pagos y operación bancaria, corporativo e institucional). El seminario es dirigido principalmente a los investigadores, academia, autoridades económicas y público especializado.

Resumen:

We develop a model where temporary non-technology shocks can lead to permanent changes in the rate of growth of total factor productivity (TFP). The model features matching processes between basic researchers, product developers, and the stock of knowledge of the economy. In this context, search externalities generate vicious and virtuous cycles in R&D. The model has a unique equilibrium path but multiple balanced growth paths (BGPs) with different growth rates. After a deep or long-lived shock, the economy can transit between these BGPs, generating “super- hysteresis” in TFP. We illustrate the quantitative properties of the model in the context of the Japanese growth slowdown and show that it can explain well the TFP growth decline after the financial crisis in the 1990s. The simultaneous occurrence of demographic shocks and a persistent but temporary financial crisis gave rise to a “wretched coincidence” resulting in the growth slowdown.

Autores:

Miguel León-Ledesma, Katsuyuki Shibayama

Acerca del expositor:

Miguel León-Ledesma (Professor of Economics – University of Exeter) 

Tiempo de exposición: una (1) hora 

Idioma de la exposición: inglés

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