A continuación se presentan los principales aspectos del estudio realizado por la Subgerencia de Estudios Económicos del Banco de la República que muestra resultados preliminares sobre la evolución de la balanza de pagos en Colombia entre enero y septiembre de 2000 y que actualmente se encuentra en circulación.

Al finalizar el tercer trimestre del año 2000, la balanza de pagos de Colombia presentó un superávit en la cuenta corriente de US$112 millones (m) (0.2% del PIB trimestral), en contraste con el déficit de US$142 m obtenido en igual período de 1999. Por su parte, la cuenta de capital registró ingresos netos por US$7 m, frente a los US$24 m de salidas netas observadas durante el mismo período de 1999. Las reservas internacionales netas aumentaron en US$633 m, con lo que el saldo se situó en US$8.595 m, equivalentes a 9.4 meses de importaciones de bienes, 7.3 meses de importaciones de bienes y servicios y 3.0 veces el saldo de la deuda externa de corto plazo según el vencimiento original.

Cuenta Corriente

Al finalizar septiembre de 2000, el hecho más destacado en la evolución de la balanza de pagos fue el resultado superavitario (US$112 m) de la cuenta corriente en lo corrido del año, en contraste con los déficit registrados entre 1993 y junio de 2000. El comportamiento positivo de la cuenta corriente se explica por: (i) el superávit de la balanza de bienes, que se elevó de US$1.250 m en 1999 a US$1.847 m en 2000, como resultado del mayor ritmo de crecimiento en el valor de las exportaciones (US$1.453 m) frente al observado en las importaciones (US$855 m) y (ii) los mayores ingresos netos por transferencias. Esta dinámica reflejó en buena parte el mejoramiento de los términos de intercambio (37.6%), ya que los precios unitarios de nuestras exportaciones, medidas en dólares, crecieron 27.4%, mientras que los de las importaciones se redujeron en 7.4%.

Cabe anotar, que en el tercer trimestre del año 2000, la cuenta corriente presentó un superávit de US$124 m, frente a los déficit trimestrales observados a marzo y junio del mismo año, US$4 m y US$8 m respectivamente.

El crecimiento de las exportaciones entre enero y septiembre de 2000 se explica por los mayores ingresos externos por hidrocarburos (35.0%) y productos no tradicionales (16.2%). El aumento en las ventas de hidrocarburos se originó en el fuerte incremento del precio de exportación del petróleo, que en promedio se elevó de US$15.77 por barril en septiembre de 1999 a US$28.81 por barril en igual período de 2000, en tanto que los volúmenes despachados al exterior cayeron en 29.7%. El incremento en el valor exportado de bienes no tradicionales obedece principalmente al repunte de las ventas de productos industriales que aumentaron en US$640 m, sobresaliendo los rubros de químicos, material de transporte y confecciones. También crecieron, aunque en menor proporción, las ventas de ferroníquel (US$68 m) y carbón (US$19 m). La situación favorable de las exportaciones no tradicionales compensó la baja en las ventas externas de café (20.0%) y banano (16.8%).

De otro lado, las importaciones ascendieron a US$7.998 m, con un crecimiento anual de 11.5% frente al registro del período enero-septiembre de 1999. La reactivación de las compras externas se asocia básicamente con el aumento en la importación de materias primas y productos intermedios (24.5%). Las compras de bienes de consumo se incrementaron en menor proporción (8.0%), en tanto que las de equipo de capital cayeron en 3.8%.

Por otra parte, las transacciones externas de servicios totalizaron US$3.760 m, monto superior en US$172 m al observado en 1999. Las exportaciones sumaron US$1.440 m y las importaciones se ubicaron en US$2.320 m. Por su participación en el comercio de servicios, se destacaron las actividades relacionadas con el transporte y turismo al generar el 76.0% del valor total transado por servicios, seguidas, entre otras, por las de comunicaciones (7.0%), seguros y financieros (7.7%) y servicios empresariales (4.8%).

El rubro renta de los factores presentó un déficit de US$1.508 m superior en US$447 m al observado en el mismo período de 1999, cuando su saldo deficitario alcanzó US$1.061 m. Este comportamiento se explica en parte, por los egresos por concepto de utilidades y dividendos (US$65 m) y por el incremento en los pagos de intereses de la deuda externa pública (US$148 m). Los ingresos sumaron US$603 m, monto similar al obtenido en 1999. Por su parte, los ingresos netos por transferencias corrientes, US$653 m, aumentaron en US$39 m frente a los recibidos en 1999.

Cuenta de Capital y Financiera

Entre enero y septiembre de 2000, la cuenta financiera presentó ingresos netos por US$7 m, en contraste con los US$24 m de salidas netas registradas en igual período de 1999. Este resultado se explica por las menores salidas de capital de corto plazo, inferiores en US$714 m a las observadas en 1999, y porque los capitales de largo plazo registraron menores entradas netas por US$683 m, comparadas con las del mismo período de 1999.

Los menores ingresos netos de recursos de largo plazo se explican básicamente por la disminución en el endeudamiento externo neto [1] (US$760 m), lo cual se explica por los menores desembolsos recibidos (US$840 m) en comparación con los obtenidos en igual período de 1999. Por sectores, los agentes privados efectuaron amortizaciones netas adicionales por US$692 m y las entidades públicas pagaron US$81 m.

Por su parte, los ingresos netos por inversiones directas ascendieron a US$1.009 m, con un crecimiento anual de US$68 m. Dicho aumento se explica principalmente por las mayores inversiones en los sectores de comunicaciones (US$744 m) y financiero (US$599 m). Por el contrario, en la actividad petrolera se presentaron reembolsos [2]de capital por US$915 m.

Las salidas netas de capitales de corto plazo, obedecieron principalmente a la reducción del endeudamiento externo del sector financiero y un incremento de los activos de los colombianos en el exterior. La disminución de la deuda de corto plazo del sistema financiero (US$332 m) se debe a los pagos netos realizados por las entidades financieras públicas (US$338 m). Por su parte, el aumento en los activos externos (US$581 m) está vinculado a las inversiones de cartera realizadas por los agentes privados no financieros (US$855 m), en tanto que las operaciones overnigth disminuyeron en US$226 m.

Cuadro 1 BALANZA DE PAGOS DE COLOMBIA - RESUMEN (Millones de dólares)

pr: Provisional. p: Preliminar 

Bogotá, enero 9, 2001