Situación actual y perspectivas de la economía colombiana

 

En su presentación, el Gerente General resaltó que la inflación al consumidor continuó descendiendo en el primer trimestre, contrario a lo que esperaban el equipo técnico del Banco y los analistas. El resultado de marzo fue 1,84%, el nivel más bajo desde hace varias décadas.

 

Aunque, tal y como se anticipaba, el fenómeno de El Niño ejerció algunas presiones alcistas sobre los alimentos, sus efectos tendieron a ser menores que los previstos, como consecuencia de la caída de las exportaciones de alimentos a Venezuela y de la apreciación del peso. Esto último ha llevado a una disminución importante en la variación anual de los precios de los bienes que se comercializan internacionalmente. A esta coyuntura se suma la existencia de importantes excesos en la capacidad productiva del país y un descenso en las expectativas de inflación, factores que mantuvieron bajo control las presiones sobre los precios internos, en especial de los llamados bienes no transables.

 

Las proyecciones de inflación han sido revisadas a la baja frente a lo presentado un trimestre atrás. En la actualidad se esperan aumentos en la inflación en el segundo y tercer trimestre de 2010, inferiores a los proyectados en informes anteriores, y para fin de año se prevé una inflación cercana al punto medio del rango meta, el cual fue definido por la Junta Directiva entre 2% y 4%. Para 2011 se proyecta una senda de inflación descendente. Los principales riesgos de que la inflación termine por encima de estos pronósticos se encuentran en un crecimiento de la economía significativamente mayor al proyectado, y en unos incrementos fuertes en los precios de los productos básicos nacionales o importados. En contraste, si la economía crece menos de lo proyectado, es de esperar que, en el marco de expectativas de inflación controladas, la inflación sea menor a la que se espera en la actualidad.

 

 

En la segunda parte de su presentación, el doctor Uribe señaló que el crecimiento en Colombia comenzó a recuperarse en la segunda mitad de 2009, gracias a un mejor entorno internacional y a los estímulos monetarios y fiscales. Esto permitió una expansión de 0,4% del producto interno bruto en todo el año que, aunque baja, se compara favorablemente con los resultados de un gran número de países que resultaron más afectados por la crisis mundial.

 

En lo corrido de 2010, las condiciones favorables se han mantenido y el crecimiento se ha venido acelerando, como lo sugieren diversos indicadores. En efecto, la confianza del consumidor ha mejorado y el comportamiento de las ventas del comercio al por menor y de las importaciones sugieren recuperación en el  consumo de los hogares. A esto se suma un gasto público y una inversión en obras civiles todavía dinámicas.

 

Para el resto del año, la economía colombiana muy probablemente seguirá recuperándose impulsada, en especial,  por el mayor dinamismo de la demanda interna. Por ramas de actividad económica, el principal impulso provendría de la minería, el comercio y la industria. El equipo técnico del Banco ha mantenido el rango de pronóstico de crecimiento para 2010 entre 2% y 4%. Para 2011 se espera un crecimiento mayor que en 2010. Los principales riesgos de que el crecimiento se sitúe por debajo de lo pronosticado están en la evolución de la economía internacional. Por el contrario, mayores precios de los bienes exportados; una demanda externa más alta que la proyectada actualmente; o mejoras más sostenidas en las expectativas de consumidores y productores, pueden llevar a que el crecimiento económico se sitúe en la parte alta del rango de pronóstico.

 

 

En conclusión, la inflación en lo que va corrido del año ha sido menor que la esperada anteriormente. En consecuencia, los pronósticos de inflación han sido revisados a la baja para 2010 y 2011.

 

Por su parte, los datos de actividad económica sugieren un crecimiento más fuerte que el previsto inicialmente. De esta manera, los pronósticos de crecimiento han sido revisados al alza y se espera que en 2011 la economía crezca más que en 2010. No obstante, el Gerente General enfatizó que todo pronóstico está sujeto a incertidumbre.

 

Por último, el doctor Uribe recordó que, teniendo en cuenta los pronósticos de inflación y crecimiento, la Junta Directiva del Banco de la República decidió bajar en medio punto porcentual la tasa de interés de intervención. La reducción de la tasa de interés impulsa el crecimiento del producto y el empleo sin comprometer el logro de las metas de inflación en 2010 y 2011.

 

Bogotá, 10 de mayo de 2010 (1:13 p.m.)