Evolución de la Balanza de Pagos de Colombia - Enero a marzo de 2001
A continuación se presentan los principales aspectos del estudio realizado por la Subgerencia de Estudios Económicos del Banco de la República que muestra resultados preliminares sobre la evolución de la balanza de pagos en Colombia durante el primer trimestre del año 2001 y que actualmente se encuentra en circulación.
Durante el primer trimestre de 2001, la cuenta corriente de la balanza de pagos del país presentó un déficit de US$736 millones (m) (3,6% del PIB trimestral), valor superior en US$713 m respecto al registrado en igual período de 2000. Por su parte, la cuenta de capital observó ingresos netos por US$619 m, monto superior en US$418 m a los registrados entre enero y marzo de 2000. A marzo 31 del presente año, el saldo de las reservas internacionales netas se situó en US$9.283 m, con una variación anual de US$310 m. El saldo de las reservas internacionales equivale a 9,1 meses de importaciones de bienes, 7,2 meses de importaciones de bienes y servicios y 2,7 veces el saldo de la deuda externa de corto plazo según el vencimiento original.
CUENTA CORRIENTE
Entre enero y marzo de 2001, la cuenta corriente arrojó un mayor déficit en US$713 m frente al registrado en igual período de 2000. Esta dinámica está vinculada con el deterioro de la balanza comercial y con los mayores egresos por dividendos y utilidades. El incremento de las compras externas (US$362 m) y la disminución de las exportaciones (US$147 m) redujo el superávit comercial de US$542 m en 2000 a US$33m en 2001. Este comportamiento está asociado con el desmejoramiento en los términos de intercambio (29,3%) como consecuencia del incremento registrado en los valores unitarios de las importaciones (16,6%) y de la caída observada en el de las exportaciones (17,6%).
La balanza comercial presentó un superávit de US$33 m, inferior en US$509 m al observado en 2000, como resultado del incremento en las compras externas y la disminución en el valor exportado. El aumento anual de las importaciones (13,7%, US$356 m), se explica principalmente por las mayores compras de bienes de capital (US$199 m FOB, 22,0%), destacándose el nivel que alcanzaron las de equipo de transporte (US$106 m). También aumentaron, aunque en menor proporción, las importaciones de productos intermedios (6,4%) y bienes de consumo (17,3%).
La disminución anual de las exportaciones (5,1%, US$160 m) se originó en las menores ventas externas de productos tradicionales (18,3%, US$311 m), en tanto que las de bienes no tradicionales crecieron en 11,1%. Los menores ingresos externos provenientes de productos tradicionales se explican básicamente por la caída en las ventas de hidrocarburos (26,8%) como resultado principalmente de los menores volúmenes despachados, que cayeron de 415 miles de barriles diarios (mbd) en 2000 a 299 mbd en 2001. El crecimiento en el valor exportado por bienes no tradicionales (US$158 m) está asociado con el aumento de las ventas de productos industriales que crecieron en US$155 m, sobresaliendo los rubros de maquinaria y equipo, artes gráficas, confecciones y alimentos y bebidas. También crecieron, aunque en menor proporción, las ventas de carbón (US$34 m) y las de ferroníquel (US$8 m). La situación favorable en las exportaciones mencionadas compensó parcialmente la baja en las ventas externas de café (21,1%, US$47 m) y banano (23,5%, US$32 m).
El comportamiento de la balanza para el período enero - marzo de 2001 está asociado con la evolución de los términos de intercambio que cayeron en 29,3%, como consecuencia del aumento en los valores unitarios (16,6%) observados por las importaciones y en la baja presentada en los de las exportaciones (17,6%). El alza en los precios de las compras externas está vinculada básicamente al aumento en los precios de las importaciones industriales (21,7%) y de combustibles (46,3%). Por su parte, la disminución de los precios de las ventas al exterior se explica, principalmente, por la caída en los valores unitarios de las exportaciones no tradicionales (26,9%).
De otro lado, el comercio global de servicios sumó US$1.293 m, cifra superior en US$86 m a la obtenida en 2000. Las exportaciones se situaron en US$486 m y las importaciones ascendieron a US$807 m, con lo que la balanza de servicios arrojó un déficit de US$322 m. Por su participación en el comercio de servicios, se destacaron las actividades relacionadas con el transporte y turismo al generar el 75,6% del valor total transado por servicios, seguidas, entre otras, por las de comunicaciones (5,9%), seguros y financieros (8,4%) y servicios empresariales (5,3%).
El rubro renta de los factores presentó un déficit de US$769 m superior en US$164 m, al del mismo período de 2000 cuando su saldo deficitario se ubicó en US$605 m. Este comportamiento se explica por los mayores egresos por concepto de utilidades y dividendos (US$157 m). Los ingresos sumaron US$205 m, monto similar al obtenido en 2000. Por su parte, los ingresos netos por transferencias corrientes ascendieron a US$322 m, sobresaliendo los ingresos por remesas de trabajadores y del Plan Colombia.
Por sectores, el endeudamiento externo de los agentes privados registró menores pagos netos por US$369 m, al pasar de US$381 m en 2000 a US$12 m en 2001, explicado por la disminución en las amortizaciones de las empresas no financieras. Los desembolsos ascendieron a US$370 m, valor inferior en US$26 m a los recibidos en 2000. Por su parte, el sector público recibió recursos netos por U$552 m, resultado de US$881 m por desembolsos y US$329 m de pagos.
CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
Durante el primer trimestre de 2001, la cuenta financiera presentó ingresos netos por U$619 m, superiores en US$418 m a los recibidos en igual período de 2000. Las entradas netas de recursos se explican por los flujos de capital de largo plazo que ascendieron a US$909 m, contrarrestando las salidas de capitales de corto plazo (US$290 m).
El flujo de capital de largo plazo aumentó en US$375 m, al pasar de US$534 m en 2000 a US$909 m en 2001. Este comportamiento está asociado, con el mayor endeudamiento externo neto (US$332 m) y la menor salida de capitales vinculados a inversiones colombianas directas en el exterior (US$45 m).
La evolución de los flujos netos de endeudamiento externo se explica por la reducción de las amortizaciones en US$510 m, al pasar de US$1.221 m en 2000 a US$711 m en 2001. Dicha caída obedece a los menores pagos realizados por los agentes privados (US$395 m) y las entidades públicas (US$115 m). Los desembolsos totales sumaron US$1.252 m, cifra inferior en US$176 m a la obtenida en 2000, como resultado básicamente de los menores recursos recibidos por parte del sector público (US$151 m).
Por sectores, el endeudamiento externo de los agentes privados registró menores pagos netos por US$369 m, al pasar de US$381 m en 2000 a US$12 m en 2001, explicado por la disminución en las amortizaciones de las empresas no financieras. Los desembolsos ascendieron a US$370 m, valor inferior en US$26 m a los recibidos en 2000. Por su parte, el sector público recibió recursos netos por U$552 m, resultado de US$881 m por desembolsos y US$329 m de pagos.
Al finalizar el primer trimestre de 2001, los ingresos netos por inversiones extranjeras directas en Colombia ascendieron a US$394 m, asignados principalmente a las actividades de comunicaciones, minas y canteras, manufactureras y a los establecimiento financieros.
De otro lado, las salidas netas de capitales de corto plazo, obedecieron fundamentalmente al crecimiento en los activos de los colombianos en el exterior (US$408 m), sobresaliendo los aumentos en las inversiones de cartera realizadas por los agentes privados no financieros (US$282 m). Los pasivos de corto plazo registraron ingresos netos por US$69 m, hecho que contrasta con los US$382 m de pagos netos efectuados durante 2000. El incremento del endeudamiento se explica básicamente por los préstamos contratados por el sector privado no financiero.
Bogotá, D. C.
