¿Cómo afecta la política monetaria a la economía?


Cuando el Banco de la República modifica la tasa de interés de las operaciones REPO (conocida también como la tasa de intervención)  pone en marcha una serie de fuerzas que con cierto rezago afectan las tasas de interés de mercado, la tasa de cambio y las expectativas de inflación, variables que a su turno influyen sobre:

 

  • El costo del crédito
  • Las decisiones de gasto, producción y empleo de los agentes. 
  • El precio de los activos
  • La tasa de inflación. 

 

Este proceso a través del cual las decisiones de política monetaria afectan las distintas variables económicas recibe el nombre de Mecanismo de Transmisión, el cual finalmente debe conducir a un cierto resultado de crecimiento e inflación. Las autoridades monetarias vigilan la operación de este mecanismo para que actúe con la efectividad y dirección deseadas, y se mantienen atentas a introducir los cambios necesarios, de manera que se logren alcanzar las metas propuestas.

 

Un ejemplo general de la forma como opera el mecanismo de transmisión es el siguiente: 

 

Cuando la inflación proyectada se ubica por debajo del rango meta:
 
 
Cuando la inflación proyectada se ubica por encima del rango meta:


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