Desalineamiento de la tasa de cambio, destorcidas de cuenta corriente y ataques especulativos en Colombia


Serie: 
Borradores de economía
Número: 
500
Marzo
2008
Autor o Editor: 
Juan José Echavarría
Enrique López
Martha Misas
borradores@banrep.gov.co
Editorial: 
Banco de la República
Clasificación JEL: 

En este trabajo se evalúa el patrón del desalineamiento de la tasa de cambio real, con base en la metodología Markov-Switching. Se encuentran dos estados de la naturaleza que acá se denominan como “equilibrio” y “sobre-revaluación. Se construyen índices de “ataques especulativos” y de destorcidas en cuenta corriente y se muestra que en general éstos se presentan durante o un poco después de la sobre-revaluación cambiaria. Los períodos de sobre-revaluación y de ataques están asociados (entre otros) con bajos niveles de crecimiento y alto desempleo en la economía. Ello significa que el concepto de tasa de cambio de equilibrio también conlleva implicaciones normativas; la tasa de cambio de equilibrio puede asociarse parcialmente con la tasa deseable y/o sostenible para el país.

Los puntos de vista expresados en este documento no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. El trabajo fue presentado en seminarios en el Banco de la República y en el Banco de España.   

Categoría: 
Documentos en elaboración

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