Desequilibrios nominales y reales del tipo de cambio en Colombia


Portada Borradores de Economía 2002
Serie: 
Borradores de economía
Número: 
220
Septiembre
2002
Bogotá, Colombia
Autor o Editor: 
Hugo Oliveros
Carlos Huertas
borradores@banrep.gov.co
Editorial: 
Banco de la República
Clasificación JEL: 

La estimación de los desequilibrios nominales y reales del tipo de cambio en Colombia es abordada en este documento a partir de la construcción de dos componentes: el permanente asociado con una tendencia estocástica y el  transitorio vinculado con el ciclo. La separación entre lo permanente y lo transitorio se hace usando relaciones de largo plazo entre el tipo de cambio nominal (real)  y sus determinantes fundamentales. La estimación de los desequilibrios nominales y reales (componente transitorio) se lleva a cabo para diferentes frecuencias (anual y trimestral) y periodos de información y se usan  varios modelos de determinación del tipo de cambio nominal y real. El concepto de “common trends” (dual de cointegración) es introducido aquí para construir una variable no-observada, “el nivel de equilibrio” y para derivar medidas de desequilibrio. Es decir, se opta por derivar el componente permanente o de largo plazo del tipo de cambio nominal (o real) y asociarlo a su nivel de equilibrio y obtener por residuo su componente transitorio y relacionarlo con el desequilibrio. Dicha descomposición además de recuperar el componente no-estacionario (la tendencia estocástica) y estacionario (el ciclo), se hace usando los determinantes del tipo de cambio. Los  resultados sugieren que el tipo de cambio real estuvo por debajo de su nivel de equilibrio durante los últimos periodos y que a marzo de 2002 continuaba ligeramente por debajo de éste. 

Categoría: 
Documentos en elaboración

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